“！”

　　位于申城地面海拔高度四百余米的柏悦南阁内吵闹的气氛忽然被按下暂停键。

　　温言解释的雷軍、

　　依旧‘斤斤计较’的戴强、

　　推着眼睛偶尔搭话的刘芹、

　　神色略有激动的邝平、

　　稳坐钓鱼台的过宏、

　　以及或质疑、或怀疑方年过于悲观的人们全都顿住。

　　望向在刚开始讨价还价时，忽然表态的人。

　　迎着众多视线，沈尼尔不紧不慢地补充：“两亿美元的估值也没问题。”

　　看了眼沈尼尔，戴强紧皱眉头，满是意外道：“沈总你这……”

　　立马就有人抢过话头：“雷总和方总一起担保小米，投资当然没问题，但两亿美元这个估值沈总是不是再考虑一下……”

　　这边话音刚落，那边刘芹轻轻一笑：“连沈总都比我们晨兴积极，惭愧。”

　　“晨兴跟投。”

　　一听这话，邝平有点坐不住了，他赶紧道：“启明投了。”

　　邝平话音才刚落下，戴强便立马说道：“我们纪源也投了。”

　　这时过宏也不再观望，表态IDG认投。

　　剩下对方年提出的估值不认同，和对方年的说辞表达质疑的投资机构只能是选择离场。

　　加上前沿天使，有六家投资机构在A轮投资小米。

　　虽然只是A轮，但雷軍已经对小米整体股份进行了复杂的切割划分。

　　跟当康游戏的B轮融资完全不同。

　　是按照较为通行的融资股份稀释方案来进行初始计算。

　　即：投前估值+融资金额=公司新估值=约定估值。

　　也就是说，虽然大家认同了方年的2亿美元估值。

　　但实际上在交易未达成之前，小米的估值只有亿美元，投行总共需投资亿美元，加起来的新估值才值2亿。

　　当康游戏是直接按约定估值释出相应比例的股份进行投资。

　　虽然算法不同，但受限于一些约定，其实估值和每股价值的计算没区别。

　　至于为什么一定要用不同算法，并且还进行股份的复杂切割划分，涉及了股权、每股收益承诺等约定。

　　当康游戏的融资因为有额外对赌协议的存在，没有额外收益承诺约定。

　　小米这次融资是有的。

　　从两个方面约定，一是退出约定，二是收益承诺。

　　举例说明：

　　比如小米跟红杉资本约定投资期限为五年，五年里可以获得核算后的股东分红；

　　可以在一定时间之后退出，一般为某一轮融资，等于说另一家机构按照融资时估值买走红杉手上的股份；

　　而在五年后，如果投资收益未达预期等等情况，红杉退出时，小米却需要按照8%的年化利率来退还给红杉资本这次投入的本+息。

　　实际上的约定自然比这个简单例子要复杂一些，参考因素也更多。

　　总而言之，虽然沈尼尔带头认同了方年提出的估值，但也同样进行了深入约束。

　　资本大多数时候是讲究绝对利益

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